格力电器股权结构 不过现实市场和理论假设完全不是一回事

格力电器股权结构 不过现实市场和理论假设完全不是一回事。

财小猫(www.lzzx8.com)2020-11-13讯

白酒股的末日要来了!?

白酒股的末日要来了!?

  白酒股在被我一顿狂喷之后,越喷越勇,一口气拉了十个涨停板。

  

  你说高端白酒这么涨吧,还能讲一讲供需关系、估值切换的逻辑,二线白酒的基本面其实不怎么样,都是一些区域性白酒,也没啥品牌优势,出了省基本没人买,需求就那么点,业绩也不稳定,却可以涨到七八十倍估值。

  我觉得二线白酒股今天明显过热,末日不远了,别碰。

  像我们做价值投资的,有时候遇到这种市场走势和理论体系出现背离的情况,确实会挺让人怀疑价值投资理论的正确性和估值方法的有效性。

  借着这个机会,今天给大家分享一个冯柳关于估值理论更高阶的思考。

  假设现在两个碗下面分别盖着钱,我们只知道,一个碗下面是20元纸币,另一个碗下面是100元,这时候我们要怎么来玩这个游戏?

  如果其他信息都不掌握,比如出现20元或者100元的概率分别是多少,那就会出现估值混乱,因为20元、100元都有可能。这时候,我们可以等玩游戏的成本降在20元以下,才会出现确定性的机会,或者等成本涨到100元以上,就会暴露确定性的风险。

  如果我们掌握了一部分信息,比如两只碗下面出现20元或者100元的概率都是50%,这时候,我们就能轻易得到估值中枢是60元,所以当玩游戏的成本低于60元时,机会大于风险;当成本高于60元时,风险大于机会。

  不过现实市场和理论假设完全不是一回事,我们不掌握的信息,不代表别人也不掌握。所以在实际操作过程中,我们会发现,高于理论估值的才是机会,低于理论估值的反而是风险。这种情况还算友好的,起码跌到20元以下,依然是机格力电器股权结构 不过现实市场和理论假设完全不是一回事会,涨到100元元以上,依然是风险。

  现实可能比上面这种情况还要残酷,因为碗下面的有可能是很值钱的纪念币甚至是不值钱的假币,虽然这种概率很小,但是一旦出现,就会发生股票突破估值边界的情况。原来涨到100块,我们认为是风险,但是却隐含着最大的机会,原来跌到20元,我们认为是机会,但是却隐含着最大的风险。

  作为不充分掌握信息的我们,要么别玩,骂一句茅台垃圾完事,那么只能跟随趋势一直往前走,直到谜底揭晓的那一刻,看看碗下面到底是个啥。

  信息不对称导致了理论和现实的差异,从而导致了博弈行为的复杂化,所以我们对于估值的定位,不能再简简单单地依托于数学公式,而应该更加务实一点,把估值当作一种理解市场的工具,从估值的变动中去推测,碗下面出现纪念币、100元纸币、20元纸币和假币的概率到底有多大

  到这一步,我们就能尝试理解为什么白酒出现突破估值极限的情形了,不是因为市场定价机制失效,而是在碗被揭开之前,我们并不知格力电器股权结构 不过现实市场和理论假设完全不是一回事道碗下面到底是什么,所以任何价格都有其合理性。即便到最后碗揭开了,发现结果和当初预期的差距很大,我们以为是纪念币,结果是个假币,也不能就此认为当初下注是错误的。因为在碗被揭开的前后,信息面变化了,所以市场也要重新定价,但是并不能从后往前倒推,认为当初市场“坏”掉了。

  说这些就是给大家提供一个关于估值的另一个思考角度,我之前也一直和大家强调,行业趋势比股票估值更重要,所以并不是说基本面研究就不重要了,不管在任何时候,基本面研究都是价值投资(或者说基本面投机)的根本。

  ……

  行情其实没什么好讲的,大趋势上,7月份之后大盘一直就在3200-3450点区间内部震

理财者网资金流向

荡,我估计12月份也就这样了,除非银行股年底吃一波春药,不然大盘年内想摸一下3500点已经很难了。但是银行股吃春药的后遗症也大,7月份行情大家也见识过了。

  

  小趋势上,大盘月初的反弹,导致在3326点和3286点各有一个缺口,回补的概率也比较大。考虑到明天是格力电器股权结构 不过现实市场和理论假设完全不是一回事周五,大盘又连跌了3天,明天可能是上午震荡+下午拉尾盘的老套路。

  

本文经一线财经网自动排版过滤系统处理!

格力电器股权结构

免责声明:文章内容不代表本站立场,本站不对其内容的真实性、完整性、准确性给予任何担保、暗示和承诺,仅供读者参考;文章版权归原作者所有!本站作为信息内容发布平台,页面展示内容的目的在于传播更多信息;本站不提供金融投资服务,阁下应知本站所提供的内容不能做为操作依据。投资者应谨防ICO、变相ICO!市场有风险,投资需谨慎!如本文内容影响到您的合法权益(含文章中内容、图片等),请及时联系本站,我们会及时删除处理。


为您推荐