中电投吉电股份 钢材整体库存即将接近历史新高水平

中电投吉电股份 钢材整体库存即将接近历史新高水平

深纺织a股吧_警惕高库存条件下的钢铁商品

前事不忘,后事之师

一场席卷全国的流感疫情,彻底打乱了所有产业的春季部署,其中影响最为直接的,就是中国的钢铁行业,以及与钢铁关联紧密度最高的广义建筑产业。

针对本次疫情,华泰期货研究院的研究员们,为了更好的梳理产业供需,更好的评估疫情对行业的制约和冲击,从正月初三开始,系统的对行业进行追踪、梳理、研判,并连续发布了多篇专题探讨,给予市场参与者,更清晰的供需研判,感兴趣的,仍可访问《华泰期货黑色研究》公众号查阅,逻辑跟数据仍然有效。

前事不忘,中电投吉电股份 钢材整体库存即将接近历史新高水平后事之师。这句话放到钢铁行情的预判上来「深纺织a股吧」,永远有效。

2018年春季的焦灼行情,仍然历历在目,仅仅因为消费迟来了2周,形成了钢铁产业近几年最大伤害的价格下杀(注:18年11月、19年7月的价位下降降幅也很高,但因为前面库存小,行业整体受伤害程度相当有限)。

库存,永远是观测、检验商品供求形势更直接,最有效的指标。为何过去四年,我们发现了钢价经历了四次近千点的大涨?一个核心的前提条件,就是低库存。过去四年,我们也经历了两次春季的价格持续下降,分别是17年的热卷和18年的螺纹。这两拨行情一个典型的前提条件,就是库存累积过高,消费迟缓。

回到当下,我们发现几个毫无争议的事实:

钢材整体库存即将接近历史新高水平,钢厂大面积憋库,并且未来三周难以发现整体库存的增长。

全国秋季建筑工程的推进平均延迟大约在3周以上。

肺炎疫情尚未至拐点,人员流动的管制却难放松。

防疫物品的匮乏,以及对流动人员到岗前的防护机制限制,建筑工人们上岗难上加难。

当然,目前进入绝对的钢材消费淡季,任何看多看空的看法,在现今,都能够受到充分中电投吉电股份 钢材整体库存即将接近历史新高水平的验证。我们也发现了行业上对钢铁行情依旧保有较大期盼的声音:

由于运输的限制,倒逼长流程钢厂减产,甚至会提到更大范围的减产。

短流程与工地相同,缺乏返程工人,短期开工无望,有效降低了长材供给。

疫情缓和之后,工地赶工将产生消费的超预期爆发。

价格已跌至低位。

所以,本文,将对于发现的事实,和能预期的今后,结合行业供需数据,分析一下后期的钢材商品单价走势。

建立在尊重事实的基础上,市场需要冷静应对当前和将来3-4周的供求形势,这个市场所遭受的库存、资金压力不容小视,价格不是用来制造供需矛盾,价格永远是调节供需最有效的方式。当前所遭受的很大库存压力,也只有价格,才是减缓供需矛盾进一步下降最有效的方式。

因为突发疫情,已经完全改变了去年春季的钢铁行情演绎逻辑,站在现今,展望今年秋季,展望整个黑色系商品行情走势,我们必须遵循一个完整的逻辑链条,任何脱离逻辑的交易,都富有冒险性。

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想令消费启动,想谋求钢材库中电投吉电股份 钢材整体库存即将接近历史新高水平存的下滑,那我们必须从逻辑源头梳理。第一个条件就是获得疫情缓和这一必要条件。

有了疫情缓和,各个地方能够,才敢放松对员工的管制。然后工人返程,形成项目完工的另一个必要条件。

也唯有消费启动,才能期盼库存的缓解,否则库存累积将成中电投吉电股份 钢材整体库存即将接近历史新高水平为一个定时炸弹。库存的提升,也是单价反转的第三个必要条件。

而下方的的供给收缩,不是价格反转的必要条件,没有消费,再大比重的供给收缩,也难实现库存的缓解,供给收缩只能当做价格反转的加速器。

1、疫情是否未近拐点

关于疫情是否未近拐点,想必是全国人民,乃至世界最为关注的。其中几个专家都发表了不同的见解:

2月2日,上海医疗救治专家中电投吉电股份 钢材整体库存即将接近历史新高水平组主管、复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏:2-4周内拐点可能会出现。2周也应接近2月20日,4周就是3月初了。

2月7日,钟南山院士在出席广东省卫生健康理事召开的大会,表示:不能证明拐点到来,我恐怕这个拐点到来还得有几天。

2月8日,钟南山:新增确诊下降不能完全证明拐点到来,看拐点最关键的是新增病例,新增病例是一个重要指标。现在看起来新增病例没有明显增高,这是个好事,但并不意味着拐点已经到来。

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